产业链高度依靠我国，加征关税石墨被豁免
特朗普在2024年美国总统推举中取胜。关税曾是特朗普首个总统任期内的一项标志性方针，而在本年的竞选阶段，特朗普曾许诺对一切进口到美国的产品征收20%的关税，并对从我国进口的产品征收60%的高额关税。
美国对华出台的“301关税”近来现已开端施行，除了电动汽车，还有钢铁，铝，岸边集装箱起重机等等一系列产品，美国都列入了加征关税的队伍，但值得注意的是，唯一有相同，美国在争议声中取消了对它加征关税，那就是石墨。事实上，美国政府在此之前现已应各行业要求，屡次推迟了对我国石墨加征关税的日期。有剖析人士指出，特朗普上台后加征关税，石墨也有或许被“豁免”。
石墨用处广泛且重要，许多科技类工业都离不开石墨。美国最看中的半导体，航空等范畴，石墨在其中都是最重要的一环。美国已将石墨列为“要害矿藏清单”，但我国是最大的石墨出口国，美国在石墨供应链上对我国高度依靠。作为对美国要害战略性矿藏卡脖子的石墨，在中美交易博弈显得特别要害。我国商务部、海关总署此前联合发布《关于优化调整石墨物项暂时出口控制办法的公告》，要求对相关物项未经许可，不得出口。
本文源自：金融界
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有企业清晰指出，其对美出口事务在公司全体营收中的占比缺乏5%，还有企业在2018年关税战后乃至已逐渐退出美国事务。这些企业一方面活跃展开多元化的商场布局，提早下降对单一商场的依靠危险；另一方面也反映出我国制造业在全球产业链中的灵敏调整才能。虽然外部交易环境存在不确定性，但企业经过拓宽新式商场、优化产品结构等方法，成功化解了潜在冲击。
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面对美国特朗普政府前所未有的关税冲击，在4月9日我国微观经济论坛的“热点问题研讨会”上，与会专家主张赶快加大财务、货币方针力度以扩展内需，增强决心，保证本年GDP添加5%的方针完结。
此外，参与当天会议的摩根士丹利我国首席经济学家邢自强主张施行“两个30战略”：一是到2030年，将对非美国家（区域）的关税降到零，对外商直接出资和民营企业出资准入束缚降到零，将国内工业补助降到零；二是到2030年，完结国内消费比当时添加30%，即添加3万亿美元，来添补美国贸易保护主义构成的全球需求缺口。
北京时刻4月9日正午，美国宣告对我国进口商品在34%的“对等关税”根底上加征额定50%的关税，叠加特朗普本年早些时候对华加征的20%关税，本年以来美国对华加征的关税已达104%。
与会专家表明，特朗普主张的关税战对中美经济都有影响，且美国遭到的负面影响更大。
我国人民大学国家开展战略研讨院刘晓光教授以为，假如仅仅简略地线性估量，新增104%的关税，或下拉2025年我国GDP增速1个百分点。
北京大学博雅特聘教授、我国经济研讨中心主任、国家开展研讨院教授姚洋表明，特朗普的关税方针若继续下去，大概率美国经济要步入阑珊，通胀率也会上升。“美国会进入一种滞胀的状况。”他说。
邢自强以为，特朗普关税现已对美国经济构成了“永久性的伤痕“，体现在两个层面：一是企业不敢出资，顾客面对更高的物价，股市跌落，财富缩水，本年阑珊危险大增；二是，面对美国翻云覆雨、朝梁暮陈的关税方针和保护主义方针，跨国企业将莫衷一是，这是更重要的“永久性伤痕”。
“这种情况下，或许会对暗斗之后构成的‘美国破例论’、‘美国鹤立鸡群论’的微观逻辑叙事发生严峻的冲击。”邢自强说，“我国现已对反击（特朗普）关税展示了勇气……接下来是要有才智地去对冲和有战略地去破局。”
国务院关税税则委员会周三发布公告称，美方晋级对华关税的做法是错上加错，严峻侵略我国正当权益，严峻危害以规则为根底的多边贸易体系。中方决议，自2025年4月10日12时01分起，调整《国务院关税税则委员会关于对原产于美国的进口商品加征关税的公告》规则的加征关税税率，由34%进步至84%。
面对“特朗普关税”，专家共同以为，当下对我国而言，最重要的是做好自己的工作，首先是保证2025年我国经济完结添加5%的方针。
刘晓光称，完结5%的GDP添加方针是“稳工作、防危险、惠民生”的需求，也与中长时刻开展方针相衔接——依照党的十九大布置，到2035年人均国内出产总值到达中等发达国家水平，这就意味着年均GDP添加在5%左右。
我国社会科学院学部委员余永定教授也表明，当时我国面对着与美国的剧烈竞赛，为了保护国家安全，我国也需求赶快缩小与美国GDP的距离。
余永定说，2024年我国GDP实践增速到达5%，但GDP减缩指数为负，这表明我国经济存在更高的添加潜力。他着重，2024年12月政治局会议宣布施行愈加活跃有为的微观经济方针的信号，是完全正确的、肯定必要的。
刘晓光主张在现有方针的根底上再增发7000亿-10000亿元超长时刻特别国债，以有用对冲“对等关税”冲击，加大对消费和出资的支撑力度；一起，当即发动一次中等起伏的降准降息，引导4月份借款商场报价利率（LPR）及时下降10-20个基点，以下降企业融资本钱，支撑实体经济开展。
邢自强也表明，要加速推出影响方针，捉住要害机遇期，结合前瞻指引安稳商场决心。“由于当时全球未有之变局和冲击可以比美2008年9月雷曼关闭后呈现的全球金融危机的冲击，所以必定要出手快，究竟全球金融商场的震动不等人，中美之间的决心博弈不等人。”
邢自强还主张施行“两个30战略”：一是用5年时刻，到2030年将对非美国家（区域）的关税降到零，将对外商直接出资和国内民营企业出资准入束缚降到零，将国内工业补助降到零；二是到2030年，完结国内消费比当时添加30%，即添加3万亿美元，经过加强社会保障、劳动者教育、公共福利建造等变革，推进内需主导型经济转型，添补美国贸易保护主义构成的全球需求缺口。
余永定弥补道，扩展消费很重要，但也要警觉“出资驱动添加不行继续论”。他以为，根底设施出资依然可以作为推进经济添加的初始动力，应加速施行一批重点项目，推进“十四五”规划严峻工程顺畅收官。“这很或许是本年我国GDP增速完结5%的要害办法，现在问题是要实在选好根底设施出资项目，要赶快执行。”他说。
与会的国家统计局原副局长许宪春则从长时刻视点着重，经过改进收入分配，进步居民消费水平。
他说，在收入初度分配环节，我国居民初度分配收入占国民总收入的比重偏低，限制了居民消费水平的进步；在再分配环节，政府部门所得税和产业税等常常税占比偏低，社保福利与补助开销占比偏低，限制了再分配环节对收入距离的调节作用和居民消费水平的进步；在什物社会搬运分配环节（经过政府、非营利组织等向个人或家庭供给什物或服务的分配过程中），我国什物社会搬运规划偏低，限制了居民消费潜力的开释和居民消费水平的进步。
为此，许宪春主张要进步劳动者酬劳在国民总收入中的占比，引导企业合理进步劳动者工资水平。他说，可以考虑对企业加薪的部分给予恰当的税收优惠和出产补助，然后鼓励企业加薪。一起，拓展居民产业性收入途径，活跃推进资本商场多层次开展，逐渐合理优化税制结构，恰当扩展社保资金来源途径，并扩展政府什物社会搬运规划。
此外，专家们着重，需求进一步采纳办法来稳楼市。
刘晓光指出，现在房地产商场呈现了一些改进的痕迹，尤其是出售回暖正在带动房企资金改进，这有助于带动房地产出资目标的改进，因而要推进相关薄弱环节连续前期修正。
姚洋表明，地方政府开销和房地产开销加起来可以占到国内总需求的一半，因而从某种意义上说，稳地产比扩消费更重要。他说到，现在地方政府关于使用专项债收储房子的志愿不行激烈，由于一方面房价仍在调整，另一方面地方政府面对严厉的财务纪律束缚。他主张“像安稳股市那样由中心出头，建立一个国家队，建立一个新的公司或许用现有公司去收买房子。”
姚洋着重，无需惧怕“特朗普关税”冲击，“中心政府的东西箱里边还有许多东西，只需咱们充分使用这些东西，咱们必定可以成功地应对特朗普2.0的冲击，完结本年5%的添加方针。”
应对特朗普关税冲击，专家建议我国施行“两个30战略”
记者 闫桂花面对美国特朗普政府前所未有的关税冲击，在4月9日我国微观经济论坛的“热点问题研讨会”上，与会专家主张赶快加大财务、货币方针力度以扩展内需，增强决心，保证本年GDP添加5%的方针完结。此外，...
白宫一系列密布的关税方针提案、调整和暂时豁免，让不少投资者和经济学家们“撕陈述”都招安不及。当然，迄今为止，这一系列的修订还没有彻底改动特朗普交易方针提案带来的一个既成事实：
美国的关税税率正在回到曩昔——回到一个长远的曩昔，远到其时我国乃至还处在清朝时期……
依据业内人士近来的预估，特朗普政府现在对美国一切进口共享征收的有用关税税率，已到达了22%-27%。
这一规模的顶端(27%)将使美国有用关税税率超越1903年的水平。而即便是低端(22%)，关税也将到达1910年以来的最高水平。
形成经济学家们核算不断产生改动的一个原因，在于特朗普自上星期以来其实已先后作出了两次关税“退让”：
一个是上星期三美债自卖自夸产生动乱的当天，特朗普宣告对数十个国家施行为期90天的对等关税暂停办法；
另一个则是美国海关和边境维护局上星期六发布最新公告，将一系列产品扫除在原先发布的对等关税之外，类别抒发了通讯设备（智能手机）、核算机、半导体设备、集成电路器材等。
跌倒特朗普尔后仍然“嘴硬”地表明“没有宣告关税‘破例’，它们仅仅转移到不同的关税‘类别’”，并要挟“半导体关税”很快就会到来，但暂时性的豁免的确现已产生——4月5日后这些电子产品付出的相关“对等关税”乃至能够寻求退款。
依据耶鲁大学预算实验室的预算，特朗普对我国征收的关税税率(现在为145%)，开始将美国的全体均匀有用关税税率推高至了27%，这是自1903年以来的最高水平。
不过，在电子产品暂时对等关税豁免决议发布后，这一均匀有用关税税率实践上已有所回落。
凯投微观(Capital Economics)首席北美经济学家Paul Ashworth在电子产品关税豁免后的一份陈述中写道，“结果是，美国进口产品的全体有用关税率现在为22%，与一年前的2.3%比较仍有很大涨幅，但低于了前一天的27%。”
“具体来说，对华加征关税税率跌倒仍为145%，但一旦计入这些豁免，均匀下来的实践加征起伏现在挨近106%”。
咱们此前曾介绍过，电子产品遭到关税豁免的部分不只抒发了特朗普对我国共享征收的125%对等关税，也抒发了对其他国家进口共享征收的10%的基准关税。相关共享暂时仍然遭到关税影响的，仅仅仅仅特朗普最早前宣告的对华共享加征20%关税的部分。
依据Rand China Research Center副主任Gerard DiPippo汇编的数据，依照美国2024年官方交易统计数据，此番豁免包括了美国进口额的近3900亿美元，其间超越1010亿美元来自我国。DiPippo表明，全体来看，这些豁免抒发的消费类电子产品和半导体在2024年占美国从我国进口总额的22%左右。
当然，正如特朗普这两天反复强调的，他将很快宣告对半导体征收关税，因此这些数字接下来仍然或许会产生进一步改变。
美国商务部长卢特尼克上星期日也表明，智能手机、电脑和其他电子产品虽不受“对等关税”的约束，但会被包括在半导体关税中，关税或许会在一两个月后出台。
无论如何，特朗普好像“过家家般”、“想一出是一出”的关税方针改变，只会给金融自卖自夸带来巨大的不确定性，并加重美国经济堕入阑珊的危险。
正如花旗银行美国股票战略主管Stuart Kaiser所指出的那样，对某些电子产品的豁免是“迈向发展的第一步，虽然尚不清晰”。就现在而言，“这仅仅尾部危险的削减或推迟，而不是消除”。
美国当时关税终究有多高 已超100年前的水平
特朗普朝令夕改的关税方针，正令许多想要准确核算关税影响的经济学家和自卖自夸人士，彻底堕入了抓狂的亲属……白宫一系列密布的关税方针提案、调整和暂时豁免，让不少投资者和经济学家们“撕陈述”都招安不及。当然...
在今世世界舞台上，传统的战争形态正在发生深化变革。跟着核兵器的威慑和全球化的深化，国家间的直接军事对抗变得越来越罕见，取而代之的是一种新式的战争形态——经济战，而关税战是其表层表现，背面则是更为深层的钱银战与债款战争。
关税战与钱银战：财政博弈的两层表现
特朗普政府于2025年4月10日清晨再次出手，将对我国产品的“对等关税”大幅进步至125%。值得留意的是，美国在对我国实施高关税的同时，也单方面宣告：鉴于超过75个国家已就贸易、关税、汇率操纵等问题与美方进行交流，并在美方建议下未对美进行报复，美国已授权对这些国家实施为期90天的暂停办法，并在此期间将“对等关税”降至10%。这一“差异对待”的方针清晰标明，关税已不仅是贸易东西，更成为美国分解全球经济系统、孤立我国的战略手法。
当时的关税方针已远超传统财政东西的功用，改变为地缘政治博弈的兵器和钱银战的前哨。高达125%的差异化关税不仅旨在削减贸易逆差，更是美国企图通过经济手法重塑全球供应链，削减对我国依赖，同时为本国制作业供给保护的战略举措。这种方针反映了美国对全球化红利分配不均的不满，也是其企图通过经济手法维持全球霸权的表现。
关税战本质上是钱银战和债款战争的外在表现。跟着美国面临9万亿美元国债到期的巨大压力，维持美元霸权位置成为美国财政方针的中心考量。美国通过对大多数国家大幅进步关税，对我国产品加征高达125%的极点关税，正在使用贸易胁迫手法迫使贸易同伴屈服于其方针要求。那些顺从美国要求不进行报复的75个国家获得了90天的“缓刑”，但这种“差异对待”本质上仍是胁迫战略的一部分，而非真实的优惠。这一战略企图完成两个目标：一是通过添加关税收入直接缓解财政压力；二是维持美元作为全球贸易结算钱银的中心位置，保证可以持续通过美元系统获取“铸币税”红利。
美元霸权使美国可以通过印钞方法部分转嫁通胀压力至全球，同时享用低成本融资优势。但是，美国现在正面临一场真实的国债危机：国债还本付息开销不断上升，国债价格持续下滑，债券收益率不断上涨，并面临无法消化新发行国债的严峻局势。2025年需求归还的9万亿美元国债，加上财政赤字融资需求，使美国财政部堕入史无前例的发行窘境。这一债款压力直接削弱了美元的基础稳定性，也是美国不断加码关税办法的深层原因之一——通过关税添加财政收入，同时企图通过贸易胁迫维持美元霸权，缓解债款危机带来的系统性危险。
但是，进步关税实践上并不能有用处理美国的债款危机。关税收入相对于庞大的国债规模而言微乎其微，美国真实的窘境在于找不到满足的买家购买其置换国债。美国方针制定者本来等待通过市场操作引导股市资金流入债市，为国债供给购买力，但作用并不明显。投资者对美国财政情况的担忧正在加剧，使国债市场面临流动性危机。因而，极点关税方针更多是一种政治姿态和短期应对，而非处理债款危机的有用途径——它或许通过扰乱全球贸易次序反而加剧美国经济的结构性问题。
本年美国面临9万亿美元国债到期是一个财政临界点。这一数字不仅反映了美国财政的脆弱性，也提醒了当时关税战的深层动机——缓解债款重压。美国国债占GDP比重已打破120%，远超传统以为的90%安全线，这意味着美国财政可持续性面临严峻挑战。关税收入因而成为美国政府缓解财政压力的重要来历。特朗普期望经过向交易同伴加征高关税来明显添加财政收入，同时通过打压进口也能部分改进贸易平衡，削减美元外流。
维护主义与技术战：霸权维持的手法
历史上，保护主义与自在贸易之间的循环往往与大国兴衰密切相关。当时美国从自在贸易倡导者改变为保护主义实施者，恰恰印证了这一历史规律。里根总统曾正告保护主义的损害，以为它会导致本乡工业依赖保护而中止创新，同时引起他国报复，最终引发全面贸易战，导致经济阑珊。
讽刺的是，美国现在采纳的正是里根所正告的保护主义方针。这种改变背面是美国对本身霸权位置式微的焦虑，以及对我国等新式经济体兴起的担忧。“对等关税”本质上是美国企图通过财政手法延缓霸权转移进程的测验，但历史经历标明，这种做法往往会加快而非延缓霸权式微。
在今世全球竞争中，技术优势已成为国家实力的中心指标。澳大利亚战略方针研讨所的研讨显示，我国在37项科技领域处于全球领先位置，而美国仅在8项领域排名榜首。技术领先位置的丧失直接威胁美国的财政基础，因为技术优势是维持高附加值工业、保证税基稳定的关键。
关税战在很大程度上，是美国企图通过财政手法维持技术优势的测验。通过对我国高科技产品加征125%的高额关税，美国一方面添加财政收入，另一方面企图减缓我国在技术领域的兴起速度。但是，这种做法或许拔苗助长，加快全球去美元化进程，促进“世界减去美国”的新形势加快到来——各国或许更积极地构建不依赖美元的贸易系统和结算机制，构成区域性经济协作圈，削减对美国市场和美元系统的依赖。这一改变不仅将重塑全球经济格式，也将为构建愈加多元、平衡、容纳的国际经济新次序创造条件。
面对关税战、钱银战与债款战争交织的复杂局势，各国需求多维度战略应对这场无硝烟的财政博弈。加快推进钱银国际化，削减对美元系统的依赖；优化财政结构，增强抵挡外部冲击的才能；加强自主创新才能建设，构建自主可控的工业链；推动全球财政与钱银系统变革，树立愈加公平合理的世界财务次序。
（文章仅代表作者观念。）
「谈论」关税战的背面：美国正面对一场国债危机
文丨徐一睿（日本专修大学经济系教授、博士生导师）在今世世界舞台上，传统的战争形态正在发生深化变革。跟着核兵器的威慑和全球化的深化，国家间的直接军事对抗变得越来越罕见，取而代之的是一种新式的战争形态——...