奥克斯负债率85%侵权败诉27次财政承压 郑坚江宗族IPO前分红36.52亿被指圈钱
长江商报音讯 与格力电器缠斗10年的奥克斯电气有限公司（以下简称“奥克斯”）踏上了赴港IPO上市的征途。
新年之前，奥克斯向港交所递表，拟在港交所主板挂牌上市。奥克斯早就有进入资本商场之意。此前，公司曾在新三板挂牌，谋划冲击A股IPO但未能如愿。
此次冲击港股IPO，奥克斯的有利条件是，运营成果快速增加。2024年前三季度，公司盈余逾27亿元，同比坚持两位数的速度增加。
奥克斯的短板是中心技能。近几年，公司研制费用率仅在2%左右，年度研制投入在5亿元左右，远低于格力电器的70亿元。2017年至2023年，格力电器27次申述奥克斯专利侵权均胜诉。
备受质疑的还有，本次IPO前，奥克斯突击分红37.90亿元，实践操控人郑坚江宗族分得约36.52亿元。
奥克斯财政压力显着。到2024年9月底，公司资产负债率为84.56%。
分红37.9亿元后赴港IPO上市，奥克斯背上了圈钱的责备。有人乃至呼吁，奥克斯的融资应该叫停。
突击分红再赴港上市
赶在新年前夕向港交所递送招股书，奥克斯引发了广泛质疑。
本年1月15日，奥克斯向港交所递表，拟在港交所主板上市，中金公司保荐。
奥克斯早就想进入资本商场。2015年12月，公司曾获准在新三板挂牌，一年后便于2017年1月摘牌。
2016年，奥克斯方案冲击A股IPO，在上交所挂牌上市，并延聘东方证券进行上市教导，2023年6月完结上市教导。受A股商场环境等要素影响，此次IPO未能成功。
奥克斯在招股书中解说，公司没有A股上市的拟定时间表。抛弃A股转战港股的原因是，港股上市有利于公司事务发展战略。
本次赴港IPO，奥克斯的意图是拓宽融资途径，本次募资，将用于全球研制、?智能制作系统晋级、供应链办理强化、出售及经销途径拓宽、弥补营运资金?。
奥克斯为何要执着于IPO上市？公司真的缺钱吗？
依据招股书，到2024年9月底，奥克斯的资产负债率达84.56%。期末，公司货币资金为36.96亿元，对应的长短期债款算计为27.46亿元；应收收据及应收账款34.38亿元，敷衍收据及敷衍账款97.48亿元；现金及现金等价物余额28.96亿元，同比下降33.84%。
2024年前三季度，公司财政费用0.35亿元。
从上述数据看，奥克斯的确存在必定的财政压力。尤其是在空调职业竞赛剧烈的情况下，开辟海外商场等需求资金支撑。
备受质疑的是，在本次IPO前，也便是IPO的成果记载期内，奥克斯突击派发股息37.90亿元。
突击分红37.90亿元，再赴港上市融资，这一操作，被商场质疑为圈钱。
此次分红，大部分流向了奥克斯的实践操控人郑坚江宗族的腰包。
奥克斯由浙江宁波人郑坚江创建，榜首大股东奥克斯控股持有公司96.36%股权，奥克斯控股由郑坚江持股85%，其弟弟郑江、内兄何锡万算计持有剩余15%的股权。
也便是说，37.90亿元的分红，郑坚江宗族分得了36.52亿元，其间，郑坚江个人分得31.04亿元。
值得一提的是，37.90亿元的分红，简直分光了奥克斯2022年、2023年两年的盈余。
缝隙中求得快速增加
奥克斯冲击港股IPO的底气，是运营成果快速增加。
依据招股书发表，2023年，奥克斯的销量增加率为38.6%，商场份额约为6.2%。在全球前五大空调企业中增速榜首，远超全球商场3.9%的均匀增速。一起，按2023年销量计算，奥克斯也是我国群众商场家用空调榜首品牌。公司称，其事务掩盖全球超140个国家和地区。
近几年，奥克斯的运营成果表现也较超卓。2022年、2023年，公司完成的运营收入分别为195.28亿元、248.32亿元，2023年的运营收入同比增加27.2%；同期，归母净利润分别为14.42亿元、24.87亿元，2023年的归母净利润同比增加72.49%。
2024年前三季度，奥克斯的运营收入到达242.78亿元，同比增加15.4%；归母净利润为27.16亿元，同比增加17.8%。
事务散布方面，到2024年9月30日，奥克斯家用空调收入为214.42亿元，占总营收比为88.3%，毛利率19.8%；中央空调收入为24.29亿元，占比10%，毛利率32.2%；其他收入为4.05亿元，占比1.7%，毛利率46.6%。企业全体的毛利率则为21.5%，低于职业均匀水平但坚持增加趋势。
这样的运营现状，应该还算不错。
奥克斯获得这样的成果与创始人郑坚江直接相关，郑坚江推进奥克斯施行了一些反常的营销战略。
奥克斯曾因“价格战”被业界熟知。揭露材料显现，2001年，奥克斯发起了一场“免检是爹，平价是娘”的“爹娘革新”，40多款机型的空调降价起伏高达30%。一年后，奥克斯又发布了《空调本钱白皮书》，称一台1.5匹冷暖型空调本钱只需1800元，并再次带头降价。由于带头降价，奥克斯博得了“价格屠夫”称谓。
正由于价格亲民，奥克斯获得了一批顾客支撑。奥克斯销量敏捷从2001年的20万套上升到2004年的325万套，完结了从宁波的小家电作坊到全国闻名空调品牌的改变。
此外，奥克斯较早布局线上出售，也抢占了一波流量。
凭仗较早布局线上以及价格战，近三年，奥克斯完成了运营成果稳健增加，可是，公司是在缝隙中营生，较低的毛利率和净利润水平，阐明公司竞赛力还不强。
现在的家电处于存量竞赛阶段，只是拼价格，奥克斯恐怕难以走远。
研制投入缺乏技能短板待补
技能，是奥克斯最大的短板。其与格力电器的缠斗，也是技能缺乏的表现。
自2013年起，格力电器掌舵人董明珠揭露责备奥克斯挖走人才，初次将“格奥”对立公之于众。
2015年，格力电器申述奥克斯，指控对方侵略本身3项新式有用专利。终究，法庭判定格力电器胜诉，奥克斯被判赔230万元。
2017年，格力电器再次提起专利诉讼，指控奥克斯侵略其8个类别的空调产品专利。经过三年诉讼，2020年3月，法院判定奥克斯补偿4000万元，创下其时空调职业专利索赔金额最高纪录。
揭露信息显现，2017年至2023年4月，格力电器共27次申述奥克斯专利侵权，均胜诉。奥克斯也曾申述格力电器专利侵权，但终究未获得法院支撑。
2019年6月，格力电器在官方微博和大众号向国家商场监督办理局实名告发奥克斯出产的空调不合格。
10年缠斗没有画上休止符。2023年7月，格力电器申述奥克斯、宁波奥胜及古汤汤等五名自然人损害商业秘密，恳求法院将八件专利的专利权从奥克斯转移到格力电器名下，并补偿经济损失及合理维权费用9900万元。现在，该案没有判定。
一再被申述、一再败诉，暴露了奥克斯的技能短板。
在研制投入方面，奥克斯的确不多。2022年、2023年及2024年前三季度，公司研制投入分别为3.98亿元、5.67亿元、5.09亿元，研制费率维持在2%左右。
主营空调的格力电器，2023年的研制投入为70亿元左右。
有剖析人士以为，奥克斯空调现在最大的软肋是不具备中心零部件即压缩机的自主出产能力。美的集团、格力电器等企业，均经过收买或自主研制完结了压缩机的自主出产能力，奥克斯严峻依靠压缩机外部收购，造成了空调工业链条不完整。这也使得奥克斯空调的质量、性能上与大品牌比较，存在必定的距离。
一再被申述专利侵权，一再败诉，也使得奥克斯的品牌影响力受到影响，顾客对产品信赖度也有所下降。
顾客一再投诉奥克斯的产质量量。有投诉者称，在奥克斯旗舰店买的三台挂机，不制冷不制热。
除了亲民的价格，奥克斯还有哪些显着竞赛力？
●长江商报记者 沈右荣
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